白银疯涨突破72美元大关，供需缺口加剧，市场狂欢能否持续？

近期白银疯涨，突破72美元大关，引发市场狂欢，供需缺口的加剧波动引发市场担忧，未来走势仍不确定，投资者需保持警惕，关注市场动态及影响因素，以做出明智的投资决策。

白银疯涨破72美元 狂欢还能继续吗 供需缺口加剧波动！12月24日，现货白银价格突破72美元/盎司，刷新历史最高纪录。近一个月内，银价已上涨超过45%。

与黄金同期相对温和的涨幅相比，白银表现出更强的波动性和弹性。在经历11月中下旬的短暂回调筑底后，银价强势拉升，接连突破50美元、60美元、70美元等重要整数心理关口，成为资本市场关注的焦点。

从基本面上看，国联期货分析师王娜表示，2025年全球矿产白银预计维持在8.13亿盎司，与上年同期基本持平。北美和俄罗斯产量的增长被南美、澳大利亚和印度尼西亚产量下滑所抵消。矿产供应停滞是核心问题，且因结构性约束短期内难以改善。

王娜还指出，2025年伦敦、纽约、上海等主要市场的库存均处在多年低位。全球偏低的库存导致白银在供需缺口背景下可即时交易的现货/仓单数量有限，少量资金介入即可加剧白银市场流动性枯竭，使白银价格弹性显著提升，容易触发挤仓行情。

招商期货认为，光伏用银需求依旧较大，成为银价需求的主要组成部分；实物投资、珠宝首饰、电子需求紧随其后，使得白银连续多年出现缺口，预计2025年缺口将继续存在。值得注意的是，招商期货通过金银比计算银价的区间在50-70美元/盎司，当前银价已跨过这一区间。

展望后市，东海期货认为，短期贵金属震荡偏强，中长期向上格局未改。安粮期货警告，白银近期的脉冲式上涨加剧了短线回调的风险。反映市场情绪的“金银比”已快速回落至历史均值附近，存在技术性修复的可能。此外，白银ETF持仓在激增后出现波动，需警惕投机资金流向变化。

白银的飙涨行情带动了多只概念股上涨。Wind产业链数据显示，A股中白银概念股有11股年内股价翻倍。其中，兴业银锡年内涨幅超218%，紫金矿业、赤峰黄金、江西铜业、白银有色等多只概念股年内涨超100%，湖南白银年内涨超90%。

作为国内主要投资于白银期货的基金产品，12月23日，国投白银LOF继续涨停，场内溢价超50%，近一个月场内回报率翻倍。小红书、抖音、B站等社交平台兴起了一股教“小白”进行白银套利的风潮，部分投资者热情高涨。

受此影响，国投白银LOF发布公告提醒，盲目投资高溢价率的基金份额可能面临较大损失。为保护投资者利益，该基金已于12月24日开市起至当日10:30停牌，并自2025年12月24日10:30复牌。若二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式，向市场警示风险。

12月24日，国投白银LOF复牌后再次涨停，场内溢价接近70%。