490万罚单背后：嘉应制药2.2亿拆借迷雾，一场董事长导演的“资金魔术”

嘉应制药涉及巨额拆借资金，涉及金额高达2.2亿，引发监管部门的罚单，金额高达490万，据悉，这一切背后疑似董事长导演的“资金魔术”，嘉应制药面临资金流动问题，涉及复杂的内部交易和资金挪用等问题，监管部门正在深入调查此事，市场也密切关注其后续进展。

　　8月3日深夜，一纸来自广东证监局的《行政处罚事先告知书》把嘉应制药推上风口浪尖：子公司湖南嘉应在短短四个月内循环拆借2.2亿元给董事长李能实际控制的关联方湖南药聚能，占公司最近一期经审计净资产的28.83%，却直到年报披露才“补票上车”。监管给出的罚单并不温柔——嘉应制药150万元，李能个人160万元，总经理游永平100万元，前任财务总监史俊平80万元，四张罚单累计490万元，相当于公司去年净利润的十分之一。看似冰冷的数字背后，是一场“自己立规、自己破规”的荒诞剧：2022年8月，李能刚刚以董事长身份牵头成立“防范关联方占用资金领导小组”，如今却亲自把2.2亿元送进自己另一家公司口袋，剧本反转得比电视剧还快。

　　故事要从2024年10月说起。湖南嘉应的财务系统里，一笔笔大额转账悄然启动，短短三个月，1.7亿元像潮水一样涌向药聚能;2025年元旦刚过，又有5000万元紧随其后。所有资金都在当月“一日游”般回到湖南嘉应，表面风平浪静，实则暗流汹涌：药聚能由李能100%控股，而李能又是嘉应制药的掌舵人，双重身份让这场拆借在“左手倒右手”的游戏中失去了程序正义。更吊诡的是，公司《防范关联方占用公司资金专项制度》白纸黑字写着“董事长任组长”，制度高悬头顶，执行却形同虚设。游永平作为湖南嘉应的总经理，签字放行;史俊平作为财务总监，闭眼盖章;董秘肖巧霞在年报披露前保持沉默——一条完整的“沉默链条”就此成型。

　　监管认定，这笔资金往来既未履行关联交易审议程序，也未及时披露，直接触碰《证券法》第七十八条、第八十条的红线，构成第一百九十七条第一款所述“信息披露重大遗漏”。广东证监局在量罚时提到“违法行为持续时间较短”“资金已归还”，但这更像给市场的一记温柔耳光：如果2.2亿元都能以“短期循环”轻描淡写，下一次会不会是5亿、10亿?当董事长既是规则制定者又是规则破坏者，制度的牙齿难免被拔光。

　　嘉应制药并非籍籍无名。2007年登陆深交所，手握70个药品批文，双料喉风散、重感灵片、接骨七厘片都是耳熟能详的“国民药”。截至8月4日收盘，公司总市值35.17亿元，相当于半个白云山。然而，制药的炉火再旺，也抵不住内部治理的“跑冒滴漏”。2.2亿元资金黑洞被曝光后，二级市场用低开给出态度：8月4日早盘，嘉应制药低开3.6%，成交额放大至前日三倍，恐慌筹码蜂拥而出。投资者用脚投票的逻辑很简单——如果连董事长都带头“监守自盗”，谁又能保证下一笔拆借不会变成“有去无回”?

　　更值得玩味的是嘉应制药的“事后公关”。公告里，公司把责任切割得干净利落：“资金已归还，未造成损失。”但市场更关心的是，归还的钱从哪里来?药聚能的现金流是否依赖嘉应制药输血?如果答案是肯定的，那么“归还”二字不过是把风险从左手换到右手。更深层的疑问在于，2.2亿元资金被占用期间，嘉应制药是否错失了更优的投资机会?比如扩建长沙生产基地、加码中药创新药研发，甚至是趁行业低谷并购批文?机会成本无人计算，但损失却真实存在。

　　监管的铁拳已经落下，但故事远未结束。根据《证券法》第八十五条，受损投资者可提起民事索赔，只要你在2024年10月1日至2025年4月29日期间买入并持有嘉应制药，就有资格坐上索赔列车。上海已有律所公开征集委托，预计首批案件将在年内立案。对于嘉应制药而言，490万元罚款只是开胃菜，真正的考验是信任重建——如何让投资者相信，下一次资金不会再“深夜出走”?如何让市场相信，百年喉风散的品牌不会因为治理塌方而蒙尘?答案或许藏在一句老话里：制度的生命在于执行，执行的权威在于无人例外。