央行结构性降息引发关注，近30万亿到期定存资金流向揭秘

央行开年启动结构性降息，引发市场关注近30万亿到期定存的资金流向问题，随着降息政策的实施，市场利率水平将发生变化，对于投资者而言，如何调整投资策略成为关键，未来资金流向将受到广泛关注，市场期待更多政策信号以指导资金流向。

据中金公司等机构近期测算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模将达29万亿元，全年预计约75万亿元。这意味着，仅在今年第一季度，就有近30万亿存款资金从过去的高息协议中释放，面临重新配置。

开年伊始，央行启动结构性降息。1月15日，央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。邹澜还表示，从今年看，降准降息还有一定空间。

低利率趋势和巨量资金寻求新去处的情况备受市场关注。财联社记者一线采访多家银行客户经理与理财从业者了解到，尽管当前新发存款利率普遍进入“1时代”，远低于到期存款利息，但多数储户仍选择将资金留在银行体系内“原地转存”。从现有迹象来看，资金并未如市场预期般大规模流向理财或资本市场。

跨行转存成为资金流动的主要特征。部分对利率敏感、风险偏好保守的储户，在存款到期后选择将资金从利率较低的国有大行、股份行转移至报价稍高的中小银行，以寻求微薄的息差空间。例如，广东华兴银行推出的“新兴存”产品，其3年期整存整取利率可达1.90%，3年期（新客专享）大额存单年利率为1.95%；江苏银行上海分行推出两款高利率3年期定存产品：5万元起存利率为1.85%，20万元起存的上海地区专属产品利率为1.9%。

然而，储户在追求收益的同时也对安全保持审慎态度。一些家长甚至用多个未成年子女的身份证开立存款账户，每个账户存款金额都严格控制在50万元以内。这反映出储户在低利率环境下的矛盾心态：在有限的收益与绝对的安全之间小心翼翼地权衡。

面对定存到期高峰与激烈的同业竞争，商业银行的资金留存策略已从“被动防守”转向“主动出击”。国有大行仍以稳存增量为目标，通过奖励吸引并稳固客户的整体金融资产规模。例如，交通银行推出专项活动，客户资产较基准提升达100万元及以上，即可获得2000元的支付贴金券奖励。

股份制银行与头部城商行则更侧重于优化客户资产结构，从单纯“留住存款”转向“引导多元配置”，提升客户的全量资产管理规模与综合贡献度。南京银行针对中高端客户设计了双重活动，不仅根据客户资产提升幅度给予奖励，还设置“进阶挑战”，对保持资产规模不下降且增加持有产品种类的客户给予额外高额积分激励。

区域中小银行正尝试迈出多元化第一步。众多中小农商行、城商行的探索旨在实现财富管理产品的初步渗透。例如，禾城农商银行对客户首次体验理财、保险等产品给予即时小额奖励；东台农商银行则推出“买理财、保险产品满1万元送专属好礼”的活动。

与存款体系的“吸金效应”形成对比的是，理财市场暂未出现大规模资金流入的现象。普益标准数据显示，2026年开年两周，全市场理财规模较去年12月末减少约1612亿元。华东某理财公司负责人指出，即便在三年前理财收益率普遍高于定存的时期，大量资金也并未从存款转向理财。如今，在居民收入预期偏弱、教育、房贷等刚性支出压力不减的背景下，定存到期资金不会大量流入理财。

对于市场关注的“资金入市”话题，受访银行客户经理均表示，较少数客户将到期定存资金配置股市或股票型基金。大部分储户本就是风险偏好较低的客群，仍对股市波动心存担忧。中金公司的研报数据也支撑了这一观察。绝大多数年份，我国居民存款的留存率都保持在90%以上。即使在存款向理财产品和债券基金迁移较为明显的2024年，留存率也高达93%，2025年则维持在96%的高位。

中金公司认为，相比67万亿元“天量”存款到期的“叙事”，6万亿元“超额储蓄”的去向更为关键，居民风险偏好的提高、超额储蓄的释放取决于宏观和流动性环境的进一步改善。