美股风云突变！七巨头遭遇资金撤离，标普493能否逆袭AI疲态？

近期，美股风向突变，投资者撤离科技巨头，市场出现新的变化，在标普指数接近关键点位时，市场是否将迎来转机？AI技术的疲劳状态可能是驱动市场变化的重要因素之一，投资者正在重新评估风险与机会，市场格局或将因此重塑，这一转变将对未来股市产生深远影响。

美股风向突变！投资者撤离“七巨头”，标普493迎翻身良机？ AI疲劳驱动市场转变！随着对AI盈利能力的质疑加剧，投资者正从科技巨头撤资，转而押注“标普493”。这种“AI疲劳”可能预示着美股三年牛市格局的终结。过去三年，对人工智能公司的押注一直主宰着美国股市，并推动其大涨78%。如今，越来越多的投资者开始押注这波由“七巨头”领衔的涨势即将终结。

市场日益担忧AI能否真正为美国经济带来翻天覆地的变化以及是否能带来丰厚利润，这使得投资者对该技术的狂热转为了焦虑。这股情绪正驱使资金流向标普500指数中其他493家公司的股票，尤其是那些若经济增长预期回升将受益最大的公司。Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni表示，他称之为“AI疲劳”，并认为很多人也对整个话题感到警惕。

这种逆转标志着市场历史上集中度最高的时期之一画上句号。自OpenAI的ChatGPT在2022年惊艳投资者以来，英伟达、微软和苹果的市值增加了数万亿美元。Alphabet和Meta的表现也毫不逊色，博通和甲骨文这样的二线公司也被卷入了这场狂欢。自去年10月29日至周一收盘，“七巨头”指数下跌了2%，而剩余的标普493指数则上涨了1.8%。

市场出现回调，资金从动量股流向更具防御性且估值更合理的板块。明确剔除“七巨头”的Defiance Large Cap Ex-Magnificent Seven ETF在去年底连续六个月实现资金净流入，且去年12月的流入量是11月的四倍。该ETF去年上涨了15%，大部分涨幅发生在最后六个月。Yardeni认为，标普493指数在2025年的表现“令人印象深刻”。尽管面临政府效率部的成立、美国总统特朗普的关税议程以及劳动力市场疲软的迹象，该群体的利润率仍保持高位，未受到“挤压”。

如果经济好转，周期性板块和增长导向型板块的前景也将随之改善，为希望摆脱大型科技股主导时代的投资者提供充足的机会。像摩根大通和美国银行这样的贷款机构可能会获利。非必需消费品股票将受益于消费者信心的提升，消费者将更愿意消费。然而，风险依然存在。“七巨头”主导地位的终结很可能伴随着股市的动荡。

BCA Research的首席美国投资策略师Doug Peta表示，对于牛市而言，最温和的结果是将主导权和平移交给由标普500指数其余493只成分股组成的广泛联盟。然而，强劲且高度集中的牛市通常并非如此演变。Peta指出，1973年“漂亮50”的崩盘以及2000年初互联网宠儿的陨落都是值得警惕的时期。在这两次事件中，当长期领涨者跌倒时，大盘都随之回撤。

尽管担心资本支出不可持续且估值过高，Peta认为AI交易仍有空间。与此同时，AI投资者变得更加挑剔。曾经只要与AI沾边就能上涨的单一交易模式如今已经分化，像甲骨文这样曾经的AI宠儿也遭受了惨重损失。Peta认为，“七巨头”的统治即将终结，但一旦终结来临，在美股经历一场有意义的熊市之前，新的市场领袖不会出现。

Yardeni对AI交易更为悲观，暗示这种疲劳始于因《大空头》成名的基金经理伯里（Michael Burry）在去年10月下旬发出的神秘警告。随后的披露显示，伯里对英伟达和Palantir进行了看跌押注。高盛策略师预计2026年“七巨头”对标普500指数盈利增长的贡献率为46%，低于2025年的50%。与此同时，“标普493”的盈利增长预计将在2026年加速至9%，高于2025年的7%。

对于寻求价值的投资者来说，“标普493”也可能具有吸引力。以Ben Snider为首的高盛策略师认为，巨大的估值价差以及有利的宏观经济前景预示着价值股的利好。Snider建议超配医疗保健、材料、非必需消费品以及软件和服务板块。美股风向突变！投资者撤离“七巨头”，标普493迎翻身良机？ AI疲劳驱动市场转变！