美联储官员泼冷水，市场预期降温，对降息前景的重新评估

美联储官员对即将到来的降息预期泼冷水，引发市场降温，据官方表态，美联储并未确定将在12月降息，这导致市场预期逐渐降温，此举可能对金融市场产生一定影响，投资者需谨慎关注后续美联储的政策动向。

美联储官员给12月降息泼冷水！美联储于10月29日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.75%-4.00%。这是继9月之后连续第二次会议降息，符合市场普遍预期。然而，这次降息并未向市场释放出乐观信号。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上发出了一道令人意外的警告：“12月再次降息并非板上钉钉——事实上远非如此”。

10月的美联储议息会议本应是市场的一场狂欢，却意外成为了分歧的曝光台。决议虽获得多数委员支持，但两名成员投下反对票，凸显美联储内部政策立场的明显分化。鲍威尔一改往日温和的讲话风格，在新闻发布会上直言不讳地给市场的降息预期泼冷水。他强调，“我们不预先设定决策结论，不过这次再加一点，这个（降息）并不被视为板上钉钉的——事实上远非如此”。这些话语与市场预期形成强烈反差。在美联储决议前，市场对12月降息的预期概率高达约91%，而在此信号释放后，这一概率已降至约72%。

美联储内部的争论在议息会议后迅速公开化，一场关于12月是否继续降息的论战已然打响。堪萨斯城联储主席施密德投票反对降息，他认为通胀压力依然存在，过早放松政策或削弱美联储对2%目标的承诺。达拉斯联储主席洛根与克利夫兰联储主席哈玛克表示，她们更倾向于维持利率不变。洛根直言，除非有明确证据显示通胀将比预期更快下降，或劳动力市场将以更快速度冷却，否则她难以支持在12月再次降息。然而，美联储理事沃勒持不同看法，他表示仍主张在12月会议上降息，并强调当前最大的担忧是劳动力市场。

美联储决策的另一大挑战来自于数据的缺失。持续一个月的美国政府停摆，给美国经济蒙上了一层迷雾。由于美国劳工统计局的员工在“停摆”期间被迫休假，包括就业数据在内的重要经济数据收集工作已被无限期暂停。本来应于10月初发布的9月就业报告也因政府停摆而无限期推迟发布。近几个月来，美国通货膨胀未见明显好转。据数据显示，美国9月通胀攀升至1月以来最高水平，其中牛肉等民生商品价格飙升。与此同时，招聘速度放缓，使得美国经济面临“滞胀”的典型风险。

在美联储独立性备受考验之际，特朗普政府正加大力度施压美联储。美国财政部长斯科特·贝森特罕见发出警告，表示部分经济领域已陷入衰退，若美联储不进一步降息，更多行业将被波及。贝森特指出，美联储可通过降低利率化解“房地产衰退”，并帮助负债多于资产的低收入群体。

在全球经济舞台上，美联储并非唯一的舞者。全球央行正在掀起一场降息潮。欧洲央行维持基准利率2%不变，称通胀已达目标，暂无调整政策紧迫性。日本央行维持0.5%基准利率不变，行长植田和男表示，若经济与物价走势符合预期，将继续加息。加拿大央行将基准利率下调25个基点至2.25%，为连续第二次降息。美银证券策略师迈克尔·哈特尼特指出，2025年全球央行已实施129次降息，美债波动性趋于平稳，股市则创下历史新高。美联储官员给12月降息泼冷水！

全球货币宽松政策正推动风险偏好浪潮持续至2025年末，投资者仍在黄金、股票和信贷市场追逐收益。根据美银的资产表现数据，今年以来黄金暴涨53%，股票上涨21%，比特币涨幅近15%。信贷市场同样表现强劲，投资级债券上涨约10%，高收益债券上涨9%。美银策略师指出，面对人工智能板块的热潮推高估值，中国股票和黄金是最佳对冲工具。标普500指数远期市盈率达23倍，远高于过去二十年16倍的平均水平。

对于未来的政策路径，市场各方解读不一。野村证券取消了对美联储12月再次降息的预期，这是在美联储公布10月利率决议和鲍威尔的新闻发布会后做出的决定。法国兴业银行利率策略师Subadra Rajappa指出，经济处于相对强劲状态，通胀前景却呈现粘性，这正是鲍威尔试图传递的核心信息。淡水泉（香港）总裁兼首席经济学家陶冬认为，他依然认为美联储会在12月降息，明年新一批投票委员进场后降息频率可能放缓至每季度一次。无论鲍威尔如何阐述和主导未来六个月的利率政策，美联储新主席上任后都可能带来全新的理念与行动。截至11月3日，联邦基金期货市场预期在年底前再次降息的可能性约为72%，低于美联储决议前约91%的可能性。未来六周，鲍威尔面临的重任不仅是解读矛盾的经济数据，更是要弥合美联储内部日益加深的分歧。这场降息大戏的下一幕，早已在暗流涌动中悄然开启。