金价飙升背后的商家犹豫，高位风险下的补货策略分析

金价近期涨幅惊人，商家在补货时面临犹豫不决的困境，随着金价的不断攀升，高位风险逐渐增大，商家对于是否应该继续补货持谨慎态度，金价的波动不仅受到市场供需关系的影响，还与全球经济形势、货币政策等因素密切相关，商家在决策时需综合考虑各种因素，以规避潜在风险。

自10月1日起，金价持续攀升。10月2日，美国纽约商品交易所黄金期货价格刷新历史纪录，达到3923.3美元/盎司，伦敦金现也创下历史新高，达到3896.6美元/盎司，之后有所回调。国内金价同样表现强劲，中国黄金投资金条报价907元人民币/克，上海黄金交易所金条报价874元/克。多家黄金珠宝品牌的足金首饰价格保持高位，如周生生、六福珠宝、金至尊等均报价1129元/克。

尽管国内外机构、专家和市场情绪普遍看多金价，但一些销售金饰品的商家却显得谨慎，不敢轻易囤积黄金。美联储降息预期和地缘政治风险是推动金价上涨的主要因素。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，全球黄金市场专业人士预计10月份美联储进一步降息的概率超过90%，这一预期极大地推动了黄金价格上涨。此外，地缘政治冲突升级，如美国政府停摆、对乌克兰出口远程导弹以及以色列在加沙海域的行为，都加剧了市场的避险情绪，促使黄金价格大幅上涨。

汇管信息研究院副院长赵庆明指出，目前金价上涨主要由市场看多情绪驱动。这种一致看多并做多黄金的情绪推高了金价。然而，这种情绪也可能导致“击鼓传花”的现象，获利者从市场提走的资金来自亏损投资者。

尽管当前市场看涨情绪浓厚，但下跌风险也不容忽视。王红英认为，国际地缘政治军事冲突缓和或美联储未进一步降息，都可能引发黄金价格回调。中东局势和乌克兰危机若走向和平，地缘政治风险显著下降，金价可能出现大幅下跌。此外，美元走势逆转也可能对金价产生重大影响，投资者需警惕多头获利了结的风险，理性投资才是长久之计。

对于黄金的未来趋势，市场观点存在分歧，但长期看涨的声音占据主流。王红英认为，在美联储开启降息周期的背景下，黄金未来仍有较长的整体上涨时间。瑞银预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元。东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖表示，美联储第四季度可能还有两次降息，这将继续推动黄金价格上涨。然而，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林担忧短期内金价可能出现冲高回落的风险。

在这波金价上涨浪潮中，一些销售金饰的商家表现出谨慎态度。国庆假期期间，深圳水贝市场和多家品牌金饰门店的商家不敢轻易囤积黄金。他们采取“卖多少就买回多少”的策略，以降低库存风险。山东济南一家金店的大股东吴飞表示，作为金店运营者，他更关注利润率和现金流，而不是溢价带来的收益。赵庆明建议投资者基于自身情况判断是否进场投资黄金，并做好止损设定。