药捷安康股价异动背后的资本盛宴，基石投资者康方生物浮盈超50倍，谜团待解

药捷安康的股价出现异动，原因不明，基石投资者康方生物的浮盈超过50倍，引发了市场的高度关注，这场资本盛宴背后存在诸多谜团，需要深入探究其背后的原因和动机，对于投资者而言，需要保持理性，审慎决策，避免盲目跟风，也需要加强对市场的监管，保障市场的公平、公正和透明。

9月16日，港股市场创新药板块再现疯狂一幕。药捷安康（02617.HK）盘中市值超过2400亿港元。这只6月23日才登陆港交所的生物医药新股，在短短三个月内股价较13.15港元的发行价飙升50倍，近5个交易日累计涨幅接近600%。

公司同日公告明确表示：“概不知悉股价异动原因，业务营运及财务状况无重大变动”。值得注意的是，这家尚无任何商业化产品、上半年亏损1.23亿元的企业，其背后基石投资者康方生物（09926.HK）与药石科技（300725.SZ）等所持股份将于12月23日解禁，目前浮盈已超50倍。

药石科技表示，公司与药捷安康是财务投资者关系，还存在药物研发方面的协作。药捷安康的股价演绎堪称港股市场的“现象级”行情。继9月15日以115.58%的惊人涨幅收报415港元后，该股今日延续疯狂走势，截至盘中涨幅收窄至49.40%，报620港元，总市值达2461亿港元。这将一众老牌创新药企远远甩在身后，距离港股创新药“一哥”百济神州在港股的3000亿市值也不远。

如此剧烈的波动背后，是南向资金的持续涌入与市场流动性炒作的共振。数据显示，9月15日南向资金单日增持88.8万股，使其持股总量达306.25万股，占总股本比例升至1.0%；9月16日早盘南向资金再添1.43亿港元净买入，两日累计净买入超3亿港元，成为股价飙升的核心推手之一。

这场资本盛宴的直接导火索，是9月10日药捷安康核心产品替恩戈替尼获得乳腺癌Ⅱ期临床默示许可的公告。据招股书，替恩戈替尼是一款具有独特机制的多靶点激酶抑制剂，主要靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三个关键通路的激酶，有潜力解决多个耐药、复发或难治实体瘤。截至6月30日，替恩戈替尼在全球共有9项公司发起的已进行或正在进行的临床试验，其中2项针对健康受试者，7项针对实体瘤患者。

药捷安康在港交所公告，公司交易价格及成交量近期出现异常变动。董事会确认，概不知悉导致股份出现该等股价及成交量异常变动之任何原因；或任何须予公布以避免股份出现虚假市场之资料；或根据上市规则须予披露之任何内幕消息。董事会亦确认，集团业务营运维持正常，且业务营运及财务状况并无重大变动。股东及潜在投资者于买卖公司证券时务请审慎行事。

股价狂飙让早期投资者收获颇丰。根据招股书披露，药捷安康当时引入了江北医药、康方生物、华盛敦行、药石地平线和科瓴安等多家机构作为基石投资者，总计认购金额约1.3亿港元，占全球发售股份的64%。其中，康方生物和药石科技分别认购了1000万港元，按13.15港元的发行价计算，两家公司各获配约76.05万股。随着药捷安康股价一路狂奔，康方生物和药石科技的这笔投资也收获了惊人的浮盈。以9月16日盘中最高价679.5港元计算，康方生物所持76.05万股的市值已达5.17亿港元，较初始投资的1000万港元浮盈超50倍。

药石科技截至今日的浮盈更为可观，其持有的5.78%（2293万股）股份对应市值约150亿港元，已经超过其在A股的总市值。相关持股情况已在6月23日进行公告，且股份存在锁定期。按照约定，包括康方生物、药石科技在内的基石投资者所持股份的锁定期为上市后6个月，截至2025年12月23日解禁。

值得一提的是，药捷安康没有实现任何营业收入即没有任何药品上市销售，财报显示，今年上半年，净利润为亏损1.23亿元，较上年同期的亏损1.6亿元有所收窄；研发开支为9843万元，管理费用为2747万元，截至6月末持有的现金及现金等价物为4.49亿元，权益总额为5.82亿元。午后，药捷安康股价开始跳水，市值较今日高点已经蒸发超千亿。